Пещера имеет вход в форме воронки диаметром примерно 10 м. Пещера имеет привходовую площадку на поляне. Подход свободный.
Пещера находится в 4 км от села Степной Баджей. Добраться можно автотранспортом до села Степной Баджей (примерно 165 км). Далее пешком.
Пещера образована в конгломератах нарвской свиты нижнего ордовика.
Тип полости комбинированный, происхождение карстовое. Происхождение входа – эрозионное.
Найдены крупные озера глубиной до 4 м, два постоянных ручья с дебетом 0,5-1,5 л/с – Фарфоровый ручей и Малый ручей под гротом Висячий.
Температура воздуха +5°С. Относительная влажность примерно 95%.
Натечные формы редки. В привходовой части встречаются стены с наплывами мондмильха (пещерное молоко), в ряде галерей – бородавчатые наросты, небольшие сталактиты. Отложения представлены глиной, обломками конгломератов, глыбами.
Ранее в Жемчужном ходе находился пещерный жемчуг.
В пещере встречаются летучие мыши. В озере обнаружены стигобионтные черви, демонстрирующие выраженные стигоморфные признаки, в одной из луж в единственном экземпляре обнаружена троглобионтная ногохвостка.
Под входным колодцем было найдено большое скопление костных останков животных.
Пещера имеет 2Б категорию сложности. Пещера начинается 20-метровым входным колодцем, за которым идет наклонная, иногда горизонтальная магистральная галерея, от которой в разные стороны ответвляются наклонные галереи и ходы. В конечной части пещеры находится сложное для прохождения место – ход Бутылочка.
Впервые обследована спелеологами в марте 1964 г (Мамонтов М.И., Петренко Л.Т., Цыкина Ж.Л., Бобрин В.Д., Зайцева Л. и др.). Входной провал спелеологам указали местные мальчишки, жители села Степной Баджей. В честь одного из них (Сергей) назван один из гротов.
Одну из галерей В. Бобрин предложил назвать "Бродвей", уверяя, что Бродвей переводится как Звёздный путь (в первом выходе кристаллики льда и инея на потолке Бродвея действительно отсвечивали как миллионы звёздочек на небе).
Нина Резвова согласилась исследовать Баджейское озеро на надувном матрасе, одетая не в гидро, а в купальный костюм (это при температуре воды не выше пяти – шести градусов!).
Более подробно открытие пещеры описано в статье Петренко Л.Т. "Открытие Баджея. Штрих к портрету Ж.Л.Цыкиной" и "Первый спуск в Баджейку".
Является памятником природы краевого значения.